Tokyo Börsen Jgb Optionen

Shorting Japanese Bonds: Der nächste asymmetrische Handel März 13, 2012 12:01 PM Für Investoren auf der Suche nach dem nächsten Sub-Prime-Handel, denke ich nicht, dass Sie zu viel weiter als japanische Staatsanleihen (JGBs) aussehen müssen. In etwa 2005, wenig bekannte Fondsmanager zu der Zeit, wie Michael Burry und John Paulson, begann zu wetten, was nur sehr wenige in ihren wildesten Vorstellungen erwarteten - ein materieller, übertriebener Rückgang der Immobilienpreise in den Vereinigten Staaten. Ich gehe nicht in die Details hier, aber im Wesentlichen kauften sie Credit Default Swaps, so dass, wenn Default von Subprime-Hypotheken aufgetreten wäre, würden sie Auszahlungen von 50-100 für jede 1 von CDS erhalten, die sie gekauft haben. Es war das Äquivalent von Kaufoptionen, wo implizite Volatilität zu jeder Zeit Tiefstand gehandelt wurde. Dies war ein klassischer asymmetrischer Handel, die Art von Handel, der Sie für immer berühmt machen würde, da Burry, Paulson und andere innerhalb von 12 kurzen Monaten wurden. Ich schmecke den Globus für Subprime-ähnliche Trades, wo Abwärtsrisiken sehr begrenzt sind, aber der Aufwärtstrend ist extrem - die Art von Handel, die nur wenige denken, ist fern möglich. Ein Markt, den ich in den letzten Wochen gezogen habe, nachdem ich ihn mit Interesse in den letzten 4 Jahren gesehen habe, war der japanische Staatsanleihenmarkt. Ich habe über die schlechte Grundaussichten auf JGBs gesprochen, bevor ich sucht. Nichts hat sich geändert, wenn überhaupt, die Grundlagen sind viel schlimmer geworden. Aber das ist nicht das, was mich wirklich zieht, um mich und Kunden für den großen Nachteil in JGBs (NYSEARCA: JGBS) zu positionieren. Es ist die absolute Gewissheit, dass sich der JGB-Markt in den kommenden Wochentagen nicht bewegen wird. Im Einzelnen handelt es sich bei der impliziten Volatilität auf JGB-Optionen (Handel an der Tokyo Stock Exchange) auf Rekordtiefs. Man kann kurzfristige Optionen auf JGB Futures für weniger als 2 vol kaufen. Ich habe noch nie so niedrige vol in Optionsmärkten gesehen - immer Der Punkt, den ich gerne machen möchte, ist das - wenn jeder so sicher ist, dass der JGB-Markt sich nicht deutlich nach oben oder unten bewegen wird, wer bleibt sicher, dass er sich nicht bewegt Sicher, dass der JGB-Markt nicht bewegen wird, ist vielleicht der am meisten überfüllte Handel auf dem Planeten Die Grafik unten ist die VIX des JGB-Marktes. Beachten Sie, dass die implizite Volatilität die niedrigste ist, die es seit 2005 ist, und ich ernsthaft bezweifeln, dass es jemals viel niedriger gewesen ist, bevor dies. Index of Implied Vol von 1mth zu Exp Optionen auf JGBs Wenn Sie nicht glauben, dass es ein Risiko, dass die Renditen in Japan steigen wird, dann im Wesentlichen sind Sie einen Anruf, dass Japan wird in einem monetären Zustand der Deflation stecken. Aber hinter den Kulissen steigen die Inflationserwartungen. Beachten Sie das Verhalten der japanischen 5-jährigen Pause-even (Unterschied zwischen Renditen auf 5 Jahre JGBs und 5 Jahre TIP-JGBs), ist der Trend in einer fast linearen Weise. Könnte ich so weit gehen zu sagen, dass die Inflation in Japan wird überraschen auf der Oberseite über die kommenden Monate Jahre Nun, es scheint sicherlich, dass die BOJ und japanischen Regierung sind entschlossen, Inflation zu schaffen. Inflation ist der schlimmste Feind eines Nationenanleihemarktes. Japanische 5-Jahres-Pause - auch ich weiß, dass dies nicht eine Mainstream-Investition Idee ist, aber ich denke, dass für diejenigen von euch, die für die nächste große Sub-Prime oder asymmetrischen Handel suchen, müssen Sie nicht zu weit nach dem Kauf suchen, setzt auf JGBs Angesichts, wie billig Optionen sind, können ein paar Dollar sicher einen langen Weg gehen. Disclosure: Ich bin kurz FXY. Ich habe schon lange Optionen auf JGBs. Lesen Sie den ganzen ArtikelUPDATE 1-Tokyo Bourse, um auszusetzen suspendiert JGB Optionen Handel TOKYO Jan 7 Die Tokyo Stock Exchange sagte am Donnerstag, dass der Handel in den Optionen Verträge für japanische Staatsanleihen Futures, die zuvor suspendiert wurde, würde bei 0330 GMT wieder aufnehmen. Die TSE untersucht, warum die Suspension aufgetreten ist, sagte ein TSE Public Relations Beamter. Die betroffenen Instrumente waren einige Februar 2010 und nahmen Optionen auf 10-jährige JGB-Futures. Der Handel mit Optionen mit einem Ausübungspreis von 139,50 wurde von 0136 GMT ausgesetzt, während der Handel mit Optionen mit einem Ausübungspreis von 138,00 von 0150 GMT ausgesetzt worden war. (Berichterstattung von Takaya Yamaguchi, schriftlich von Masayuki Kitano) Clearing Fee Tokyo Stock Exchange Fee Zeitplan von JSCC Die Gebühren JSCC wird Clearing-Teilnehmer auf der Grundlage von 8220Rules auf Gebühren8221. 8220Raten auf Gebühren für CDS Clearing Business8221 und 8220Rules auf Gebühren für IRS Clearing Business8221 sind wie folgt: Derivate (TSE Produkte) (1) JGB Futures (a) Trading (5). 49 pro Handelseinheit (b) Physische Lieferung: 132 pro Handelseinheit (5) einschließlich Handel über die Ausübung von Optionen auf JGB-Futures und die Abtretung der Optionen. (2) Mini-JGB-Futures (a) Handel: 5 je Handelseinheit (b) Schlussabrechnung: 15 je Handelseinheit (3) Index Futures (ex Dividend Index Futures) (a) Handel: 20 je Handelseinheit (b) Schlussabrechnung: 57 je Handelseinheit (4) Dividendenindex Futures (a) Handel: 10 je Handelseinheit (b) Schlussabrechnung: 30 je Handelseinheit (5) Mini-Index Futures (a) Handel: 2 je Handelseinheit (b) ) Schlussabrechnung: 6 pro Handelseinheit (6) Optionen auf JGB-Futures (a) Handel: 10 pro Handelseinheit (b) Ausübung von Optionen und Abtretung der Optionen: 10 pro Handelseinheit (7) Aktienindex Optionen (a) Trading: 10 pro Handelseinheit (b) Ausübung von Optionen und Abtretung der Optionen: 10 pro Handelseinheit (8) Individuelle Optionen (a) Handel: 10 pro Handelseinheit (b) Ausübung von Optionen und Abtretung der Optionen: 10 pro Handelseinheit